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西南证券指出，我国已经成为全球家电生产制造的重要加工国，海外市场需求变化一定程度影响到我国家电出口表现。我们从海外市场零售商库存变化进一步分析我国家电出口趋势的演变；从出口产品基数的变化以及汇率波动趋势深入分析小家电个股未来的经营变化。随着零售商库存回落叠加出口基数走低，未来小家电企业出口将稳步向好。一方面国内企业外销收入基数逐步走低，另一方面随着海外市场库存水平的降低，海外市场有望逐步开启补库存，家电企业外销收入有望重回增长节奏。原材料价格对于盈利端的改善持续延续，此外近期汇率波动也将带来一定的正面影响，家电出口占比较高的企业业绩端将延续改善的趋势。推荐关注西式小家电龙头新宝股份、空气炸锅代工企业比依股份、清洁电器代工企业莱克电气、富佳股份等。