上海交通大学教授何帆:中国经济当前短板是总需求不足,下半年复苏或高于预期
来源:每日经济新闻    2023-08-12 18:19:10

8月10日,第十六届西普会——中国健康产业(国际)生态大会在海南博鳌开幕。《每日经济新闻》记者在现场注意到,当日,上海交通大学安泰经济与管理学院教授何帆以《承压面与撬动点:中国经济新展望》为题发表了主旨演讲。

何帆发表主旨演讲 图片来源:主办方供图


(资料图片仅供参考)

何帆表示,中国现在的物价水平并没有上升,反而是在下降,这意味着现在的短板是总需求不足,中国经济现在主要面临通货紧缩的压力。

何帆认为,今年上半年是市场预期高于经济复苏,展望下半年,市场预期还会进一步恶化,但是经济复苏已经悄然开始,可能会出现经济复苏高于市场预期的情况。他建议,在目前人民群众还没有做好准备消费100分的产品、同时又不满足消费不及格的产品时,80分的物美价廉的产品最受欢迎。“哪一个厂商能够提供80分的物美价廉而且不断升级的产品,才会赢得未来用户的选择。”

中国经济当前短板是总需求不足

何帆用总供给和总需求的分析框架指出,在新冠疫情期间,中国的总供给受到了冲击,企业很难复工复产,供应链也受到冲击,所以总供给出现了下降;与此同时,中国的总需求也在下降,老百姓在疫情期间收入没有增加,或者对未来的收入预期变得更加悲观,所以不太愿意消费,并且作为总需求重要组成部分的企业投资也在下降。

总供给和总需求同时出现了下降,该怎么办?何帆认为,如果总需求减少的幅度小于总供给减少的幅度,那就是总供给出现了问题,就会出现物价上涨,也就是通货膨胀;如果总需求减少的幅度大于总供给减少的幅度,那就是总需求出现了问题,就会出现物价下降,也就是通货紧缩。

上海交通大学教授何帆 图片来源:主办方供图

“现在的情况是,其实中国的物价水平并没有上升,是在下降。”何帆认为,这意味着中国经济当前的短板是总需求不足,现在主要面临通货紧缩的压力。在这种情况下,从政策的角度来看,需要使用扩张性的财政政策和货币政策。

为什么说中国现在主要遇到的问题是通货紧缩的压力?何帆表示,今年7月,全国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.3%,全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降4.4%,这两个指数这些年一直处于非常低的水平。

下半年经济复苏可能会高于市场预期

展望下半年,何帆认为,需要观察两个重要的维度,一个是经济复苏,另外一个是市场预期。“为什么(现在)悲观的预期越来越多?因为原来的那个预期就不现实。我们在年初的时候,市场的普遍预期是,中国经济将会出现报复性反弹,(但现在并)没有出现报复性的反弹。”他表示,回头去看会发现,近年来中国经济遇到的很多困境,并不单纯是由于新冠疫情。

“我们经常说‘病来如山倒、病去如抽丝’,所以经济复苏一定会是非常慢的,不可能是报复性的。但是市场预期一开始是非常乐观的,(现在)自然就很悲观了。”何帆说,今年上半年是市场预期高于经济复苏,但到下半年,可能会看到一个新趋势,那就是市场预期还会进一步恶化,但是经济复苏已经悄然开始。

何帆表示,从历史的趋势来看,现在消费还没有回到正常的状态,离正常的消费能力还有差距,但是近两个月的消费已经比较强了。“有人说这是因为季节的因素,暑假大家都出来玩了。有这个原因,但即使去掉季节的因素,这两个月的消费也是比较强的。”

何帆称,目前这个阶段,虽然人民群众的消费能力暂时出现了下降,但是消费理念依然在升级,现在人民群众对美好生活的向往比以往任何时候都更加强烈。他建议,对企业来说,未来的出路一定是专注于做高性价比产品。“人民群众还没有做好准备消费100分的产品,但人民群众已经严重不满足消费不及格的产品,哪一个厂商能够提供80分的物美价廉而且不断升级的产品,才会赢得未来用户的选择。”

封面图片来源:主办方供图

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